发布日期：2026-06-22 17:05 点击次数：124
又一家保障中介赴港上市。
近日，白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司（以下称“白鸽在线”）发布全球发售公告，开动招股。
据公告清晰，白鸽在线拟全球发售3334.44万股H股股份，其中香港发售股份333.46万股，国外发售股份3000.98万股。展望H股发售股份将于2026年6月29日上昼在联交所营业。
这次每股发售价介于15.6港元至20.28港元。假定发售价为每股股份17.94港元，若逾额配股权未获诈欺，募资净额展望约为5.41亿港元。
营收大增失掉待解
白鸽在线培植于2015年，是一家聚焦场景险领域的保障科技公司。2025年2月，白鸽在线初次向港交所递交IPO恳求。
白鸽在线业务样式是，主要利用场景险看成器具，通过提供保障往返处事、精确营销及数字化惩办有计算以选取三方不断处事（“TPA处事”）得到收入。白鸽在线的居品遮蔽出行、健康及环球处事等生态圈，居品包括单车不测险、航意航延险、买菜东谈主员不测险等。
字据灼识策动的数据，中国场景险阛阓有100多家参与者。按2025年总保费计，白鸽在线在中国互联网保障中介中位列第十二、在中国场景互联网保障中介中位列第五。
从事迹发扬来看，2023—2025年，白鸽在线营业收入永别为6.6亿元、9.14亿元和12.27亿元，增长态势较着。
拆解其收入结构来看，2023年和2024年，保费往返处事费收入在白鸽在线总收入中的占比永别为81%和90%。因此，白鸽在线此前抓续被阛阓诟病收入结构单一，传统佣金占比过高。
2025年，白鸽在线收入结构发生热切变化。全年保障往返处事收入由2024年的8.25亿元降至8.21亿元，尤物国产精品看片在线占比降至不及七成。与此同期，精确营销与数字化惩办有计算业务收入猛增3.6倍至3.98亿元，占比从9.4%增至32.5%；来自TPA处事收入为761.5万元，占比为0.6%。
从野心效益来看，公司收入增长和结构变化尚未能遮蔽老本及开支。2023-2025年，公司年度失掉永别为1718万元、2771.2万元和4666.9万元。关于失掉问题，白鸽在线在招股书中讲明，产生净失掉主如果由于公司仍处于爬坡阶段，尚未全皆杀青范围经济。
剔除上市开支、认沽股份欠债的利息、以股份为基础的薪酬等影响后，公司2023—2025年经退换净失掉永别缩窄至1346万元、699.5万元和932.2万元。
白鸽在线在招股书中暗示，国产精品久久久久久亚洲影视公司将不竭本质业务以杀青范围经济，但预期为止2026年12月31日止年度录得净失掉，展望会受到多项要素的影响，包括研发开支及上市开支。
客户集合度亦然白鸽在线频被诟病的问题。2023年和2024年，白鸽在线前五大客户产生的总收入占比永别达到69.0%、77.2%；2025年这一比例降至55.9%。
为止2025年年底，白鸽在线钞票总值2.49亿元，欠债净额4783万元。白鸽在线在招股书中讲明，欠债净额高涨主要由于权利变动，包括年内失掉，认沽股份欠债，以及以股份为基础的付款。
募资主要用于五大用途
据清晰，白鸽在线这次募资用途包括：投资惩办有计算及处事的研发、招募及留下干系研发东谈主才以及改善基础法子；寻求同业业计算公司或上游及/或卑劣生态互助伙伴的收购及投资契机；膨胀销售集合，培植分公司；用于建树研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；一般运营资金及一般企业用途，以救济平日业务营运及增长。
白鸽在线赴港上市是保障中介、保障科技类企业扎堆上市海浪的延续。保障中介公司积极上市的驱动要素多元，包括募资补充运营资金、布局拓展销售渠谈，也有部分原因是风投契构有退出需求等。
据记者统计，自2020年以来，已有卓越10家保障中介及科技公司在好意思股或港股上市。其中，慧择、水点永别于2020年、2021年在好意思股上市；2024年，有家保障、致保科技、益盛鑫科技完成赴好意思上市，众淼控股赴港上市；2025年，手回集团、鄙俚健康完成赴港上市，元保、车车科技赴好意思上市。
现在处于上市程度中的公司中，除了白鸽在线，还有拟赴港上市的暖哇科技、镁信健康、圆心科技，拟赴好意思上市的青民数科等。
现在，白鸽在线共有13家鼓吹。其中，福建协力合好意思抓股为45.13%，新但愿抓股为13.87%，白鸽同创抓股为10.45%。上市完成后，福建协力合好意思抓股变更为40.43%，新但愿抓股12.43%，白鸽同创抓股9.37%。
责编：杨喻程
排版：王璐璐
校对：彭其华